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2025年3月，在SEMICON China展会上新凯来公司首次公开亮相，一口气展示了31款覆盖芯片制造全流程的半导体高端制造设备，引起行业高度关注。
近期，市场传新凯来公司正在寻求200亿元规模的融资，投后估值达到800亿元。如果融资属实的话，该笔投资有可能是今年一级市场规模最大的融资活动。
01公司简介
新凯来公司全称为“深圳市新凯来技术有限公司”，成立于2021年7月，目前由深圳市深芯恒科技投资有限公司（背后为深圳市重大产业投资集团有限公司)独家设立。从表面来看，该公司是一家由深圳国资委控股的半导体设备研发和制造企业。
根据融资材料来看，新凯来脱胎于华为2012实验室的“星光工程部”，核心团队成员和核心技术均来自华为。截至2025年8月，公司员工超10000人，较2024年（5000人）实现了翻倍增长。公司秉承“一代工艺，一代材料，一代装备”的技术理念，研发人员为公司核心力量，在公司员工总数中占比超过50%。公司在全国多地（北京、上海、武汉、西安等）及海外设有研发中心，构建了从材料、零部件到整机的端到端研发体系。
2024年，公司营业收入约为10亿元；2025年上半年新凯来累计订单已超12亿元，全年营收目标剑指25亿元。
02产品系列
根据新凯来对外披露信息来看，公司核心产品体系已搭建完毕，覆盖芯片制造的全流程。具体产品情况如下：
1. 工艺设备
刻蚀设备（武夷山系列）：支持5nm以下先进制程，采用多频电源控制技术提升等离子体密度均匀性，刻蚀速度较国际竞品提升20%，晶圆成本降低30%。
原子层沉积设备ALD（阿里山系列）：原子层沉积精度达0.1nm，适配5nm GAA晶体管工艺，突破ASML技术封锁。
薄膜沉积设备CVD（长白山系列）：单腔4工位设计提升效率30%，兼容28nm至5nm制程。
物理气相沉积设备PVD（普陀山系列）：金属镀膜精度±1.3微米（头发丝的1/50），媲美应用材料同类产品。
外延设备（峨眉山系列）：专攻SiC/GaN功率器件，填补国内第三代半导体制造空白，已用于新能源汽车芯片。
热处理设备（三清山RTP）：磁悬浮技术实现±0.5℃温控，比行业标准提升40%。
2. 量检测设备
光学检测（岳麓山BFI/丹霞山DFI）：明场/暗场缺陷检测精度达0.15μm，适配12英寸晶圆厂量产线。
X射线量测（天门山系列）：搭载自研微焦点光源，检测精度突破5nm，运行稳定性超2万小时。
物理量测（沂蒙山AFM）：原子力显微镜实现纳米级表面形貌分析。
3. 光刻系统
浸没式光刻机：良率达92%，综合成本仅为ASML方案的60%，通过自研SAQP（自对准四重成像）技术，以DUV光刻实现5nm工艺，绕开EUV限制。
03供应链和客户情况
1. 供应链
新凯来对外宣称其设备零部件和材料已完全实现“100%国产自主化”，公开资料可查到的供应商如下：
新莱应材：提供超高洁净管路系统、真空阀门，2024年订单超8000万元。
富创精密：供应刻蚀机腔体、法兰等精密金属部件。
奥普光电：通过合资公司长光集智提供光刻机曝光系统。
至纯科技：提供湿法清洗设备，订单量同比增长300%。
同惠电子：供应精密阻抗测试仪，服务华为海思与新凯来研发。
路维光电：掩膜版核心供应商，双向采购关系（新凯来设备亦用于其生产线）。
2. 下游客户情况
中芯国际：28nm产线验证新凯来刻蚀与ALD设备，2025年采购占比目标超10%。
长江存储：5nm刻蚀机通过量产验证，用于3D NAND芯片制造。
华虹半导体：12英寸产线全面导入新凯来光学量测设备。
台积电：启动对新凯来薄膜沉积设备的技术评估，潜在合作可期。
04机遇和挑战
新凯来推出的设备从种类、覆盖度上，差不多是一个矩阵式的结构，重要的工艺设备和制程中重要性非常高的量检测设备同时推出，这是以前国产厂商从未有过的，也是国际龙头厂商从未有过的。
1.具备半导体产业生态体系的发展优势
华为作为中国半导体产业最大的终端应用商，新凯来凭借与华为的深度关系，能够在芯片“材料-设备-制造"的完整产业链上获得行业先机，也是华为“塔山计划”的一部分，构建从EDA软件到封装测试的完整产业链的重要一环。在此背景下，新凯来必然能够首先获得芯片先进制程（如海思）的工艺需求、技术难点等，使得其研发具备事半功倍的效果。这种产业链的协同效应，是其他半导体设备厂商所不具备，必然大大加速公司半导体设备的迭代升级和商业化进程。
2.加速半导体设备行业的竞争和内卷
根据半导体产业的发展规律，半导体设备领域属于行业门槛高、技术要求难度大、但同时毛利非常高的行业。从国外半导体设备厂商来看，除美国应用材料（被誉为“半导体设备超市”）作为平台型公司外，荷兰ASML（光刻机）、美国泛林（刻蚀和薄膜沉积设备）、日本东京电子（涂胶设备、热处理设备、化学气相沉积设备）、美国科磊（量检测设备）分别在不同工艺领域构建了多年的行业护城河，竞争对手要进入的障碍和门槛是十分高的。从国内设备厂商来看，还没有哪家厂商在一开始具有如此全面的布局，中微、拓荆、盛美、中科飞测等国产半导体设备厂商都是在不同工艺领域崭露头角，即使是以打造平台公司为目标的北方华创，尚没有如此多的设备布局。因此，新凯来的加入可能将高门槛的半导体设备行业的竞争推向更加激烈的程度。
05小结
半导体设备（或者半导体制造）与智能手机、新能源汽车有本质不同，其更贴近于基础科学的本质（物理和化学），导致复杂程度和开发难度都不在同一个能级。特别是对于台积电、中芯国际这样的晶圆代工厂来说，新设备的导入是非常谨慎的，验证周期需要的时间会更久，即使样机验证通过了，其量产能力也是需要验证的。
半导体设备的积累往往要经历几十年多次迭代、试错，如此短时间高举高打、快速且全面的突破，尽管有站在全世界多年发展的基础之上、无限量资金支持、最顶级的技术团队条件，历史上仍然没有可参照的类似对像。新凯来的实际表现仍需要市场观察和等待，这要比展会上的震撼难上千百倍，也无法通过任何真实结果之外的评价得到验证。
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参考文献链接
聊一聊新凯来这家公司